QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL 2023 EN CHILE Y COLOMBIA

Autor: NetGO Financial Risk Management
Fecha: Noviembre 2022

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Con un alza del 13,7% en los últimos 12 meses , la inflación en Chile alcanzó el nivel más alto desde 1992, pese al sostenido aumento de tasas dispuesto por el Banco Cent

La incertidumbre y la volatilidad marcaron la pauta en este 2022 en Chile y Colombia, afectando al mercado cambiario y de derivados. Las proyecciones macroeconómicas realizadas en noviembre indican que la tendencia podría sostenerse en 2023, aunque con registros más moderados.

Variables como el crecimiento del PIB, inflación, tasa de interés, tipo de cambio, precio de commodities, balanza de pagos, entre otras deberán ser seguidas de cerca a la hora de pensar en una política de gestión del riesgo cambiario.

Inflación
La inflación esperada a fin de año en Chile asciende al 11,8%, mientras que a 12 meses desciende a 5,8% y a 24 meses cae a 3,5%, de acuerdo a los datos recogidos por NetGO de las proyecciones de transacciones de instrumentos financieros.

Por su parte en Colombia la inflación para fin de año se espera que alcance el 12,2%, bajando a 7,6% en los próximos 12 meses, pero sosteniéndose en niveles similares a 24 meses, con 7,4%.

Tasa de interés
Con el fin de contener la subida de precios, Chile llevó su tasa de política monetaria a 11,2% en octubre, y se espera que la sostenga al mismo nivel en la revisión de diciembre.

Respecto a Colombia, en su última reunión de octubre el Banco de la República elevó la tasa de interés del 10% al 11%, valor que se mantendría en diciembre.

Cotización del dólar y precio de commodities
La expectativa respecto al tipo de cambio en Chile indica que cerrará en CLP$ 912, bajando a CLP$880 a un año y a CLP$850 a dos años. El precio del cobre actualmente se ubica en torno a los 3,6 dólares la libre

En cuanto a Colombia, se espera que el dólar termine el año a COP$ 4.800, muy cerca del nivel más alto desde 2005. A doce meses la mediana se ubica en COP$ 4.600 y a 24 meses a COP$ 4.521. El precio del petróleo se ubica en torno a los u$s85,66 el Brent y u$s78,69 el WTI.

Crecimiento esperado del PIB
Las proyecciones del Banco Central de Chile hablan de un crecimiento esperado para el 2022 del 2,30%, y una brusca caída en 2023, que marcaría -1,4%.

En Colombia, el Banco de la República proyecta un crecimiento del PIB del 5,6% en 2022, y del 4,8% en 2023.

Balanza de pagos
Chile cerró el tercer trimestre de 2022 con un déficit en su cuenta corriente de US$ 9.428 millones (9,9% del PIB). Las proyecciones indican que baje a 3,6 y 3,3% del PIB en 2023 y 2024, respectivamente.

En Colombia, el déficit de cuenta corriente en la balanza de pagos ascendería al 5,8% del PIB en 2022, y caería al 4,1% PIB en 2023.

¿A cuánto prevé el mercado que estará la tasa de interés en un año? NetGO realizó un webinar sobre el tema en el que también se respondió ¿cuánto será el costo de endeudarse en USD en 6 meses más? ¿Cuál es la inflación proyectada a un año más? Puedes acceder a la grabación y al material haciendo clic aquí.

Por su parte, Colombia tuvo en septiembre su mayor índice de inflación en 23 años. Esto puso en debate la continuidad de la desaceleración del ritmo de aumentos de la tasa de interés, implementado ante el temor de un menor crecimiento económico. NetGO también realizó un webinar sobre lo que piensa el mercado de la tasa IBR a un año. En él se proyectó además el costo de endeudarse en USD en seis meses más, también en base a datos de las transacciones del mercado. Puedes acceder a la grabación y al material haciendo clic aquí.