Esval: “Nuestro objetivo es mantener los flujos estables y eso pudimos hacerlo con NetGO”

Esval: "Nuestro objetivo es mantener los flujos estables y eso pudimos hacerlo con NetGO"

Autor: NetGO Financial Risk Management
Fecha: Junio 2023

Compartir

Ingresos y costos en pesos chilenos, pero importaciones relevantes en dólares. Esta es la situación de Esval, empresa dedicada a la distribución de agua potable y tratamiento de aguas servidas en la Región de Valparaíso. El objetivo por el cual recurrieron a NetGO era estabilizar los flujos y el resultado de lo realizado los dejó más que satisfechos: “Lo conseguimos y además pudimos ahorrar costos”, indicaron desde de la empresa.

¿Cómo fue el proceso?

Como proveedores de un servicio público, Esval cuenta con ingresos en pesos chilenos, y también mayoría de costos en esa moneda. Sin embargo existe un ítem de gastos de relativa importancia como los productos químicos y los costos de energía cuyos contratos están dolarizados.

Con la volatilidad que se vive desde 2019, la empresa quiso hedgear estos contratos, que se pesfican al dólar observado promedio al momento de la facturación. NetGO los ayudó a definir una política en la materia y elegir el instrumento más conveniente, que en este caso resultó ser el forward asiático.

Implementación de Hedge Accounting

“En ese match nos asistió NetGO, también a alinear al directorio y a implementar Hedge Accounting”, enumeraron. Respecto a esto último añadió: “Desde el inicio vimos que los profesionales de NetGO dominan muy bien estas aristas financieras contables, lo que nos ha permitido aprovechar las ventajas que ofrece este tipo de contabilidad”, agregaron desde Esval.

Entre los beneficios que le reporta Hedge Accounting mencionó la posibilidad de hedgear la caja y de contabilizar la cobertura en el resultado operacional, en la misma partida donde va el gasto que origina dicha cobertura. Esto resultó muy interesante para Esval porque permite que su gasto en energía eléctrica quede a valor del forward. A su vez les genera una mejor interpretación de los estados financieros, lo que se refleja de mejor manera en la cobertura.

Esval trabaja en una industria de flujos relativamente estables, por lo que no se esperan grandes variaciones en los costos. Pero eso mismo hace que tengan un bajo ánimo para sufrir volatilidades. Por eso les interesa mucho poder mantener un tipo de cambio parecido o en línea con lo que presupuestamos a principios de año, y que las explicaciones de la empresa vayan más por lado operacional que por la volatilidad del tipo de cambio.

De hecho, esta estrategia les permitió ahorrar en costos ante alzas que se produjeron en el tipo de cambio. “Igualmente nuestro objetivo no es ganarle al mercado, sino que apuntamos exclusivamente a una cobertura de riesgo para reducir la volatilidad. Buscamos mantener los flujos estables, y lo pudimos hacer gracias al trabajo con NetGO”, aseveraron.

Xymmetry

Desde la compañía valoraron a Xymmetry, la plataforma  de NetGO, al considerar muy importante contar con las valorizaciones en tiempo y forma. También destacaron que toda la información se encuentra bien sustentada, lo que les otorga tranquilidad a ellos y a sus auditores. “Antes íbamos a 3 o 4 bancos a juntar cotizaciones, y no siempre eran exactamente las mismas condiciones de mercado”, resaltaron y añadieron que esta tarea ya no tienen que realizarla gracias a Xymmetry.