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Una visión comparativa del uso de opciones en Chile y Colombia
Autor: NetGO Financial Risk Management
Fecha: Febrero 2024
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La utilización de este derivado sigue siendo muy escasa en ambos países. No obstante, en Colombia registró mayor interés en los últimos meses.
Las opciones financieras siguen sin siendo poco utilizadas en la región. En Chile representan tan sólo el 0,5% de los montos vigentes totales en derivados por tipo de cambio, mientras que en Colombia el 1,12%.
En los webinars que NetGO realizará en marzo se indagará, entre otras cosas, en las razones de este fenómeno, tanto en Chile como en Colombia.
Opciones financieras en Chile
En derivados utilizados sobre tipo de cambio, tanto en diciembre 2023 como en enero 2024 las opciones USD-CLP implicaron montos vigentes totales por u$s2 mil millones de dólares.
La diferencia es abismal si se compara su uso con el de los derivados más elegidos como el forward (con montos vigentes por u$s204 mil millones en enero) y el cross currency swap (u$s104 mil millones).
De acuerdo con el primer informe de derivados del año realizado por el Banco Central de Chile, las opciones representaron un 0,5% del total, mientras que los forwards y los swaps de tipo de cambio un 65,8%, y los cross currency swap un 33,7%.
La participación de las opciones es todavía más baja en los montos transados, cuando apenas representaron un 0,4% del total.
Los números guardan relación con los datos recogidos en la encuesta 2023 de NetGO, en la que se indagó acerca de cómo gestionan los riesgos de mercado las empresas chilenas. Allí se encontró que sólo el 8% de las 117 empresas encuestadas utilizaba opciones call o put para sus coberturas.
El 90% dijo utilizar forwards y el 28% cross currency swap. Cabe aclarar que se podía elegir más de una opción.
Opciones financieras en Colombia
En Colombia, las operaciones de opciones put pasaron de registrar un monto de u$s237,36 millones en el mes de diciembre, a u$s441,83 millones en enero. Por su parte, las opciones call aumentaron su monto en USD 69,83 millones entre estos dos meses.
De este modo, sumando intermediarios del mercado cambiario (IMC) y sector real alcanzaron u$s396,38 millones en compras y ventas call, y u$s441,84 millones en compras y ventas put, de acuerdo con el informe de enero 2024 del Banco de la República.
Más allá de este crecimiento, el peso de este derivado continúa siendo marginal en el mercado si se lo compara con el más utilizado como el forward, que entre diciembre y enero pasó de u$s56.553,70 millones a u$s69.727,95 millones en cuanto a montos operados.
También se encuentran bastante por debajo de los swaps peso-dólar, cuyos montos negociados sumados sector real, IMC y offshore alcanzan los 3482,39 millones tanto en compra como en ventas.
